基础化工行业：油价大幅回落 景气降幅趋缓
更新时间:2012-04-25 来源: 浏览次数: 4266
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-6.90，较前周的-10.84下滑放缓；上周二级市场基础化工指数(中信)环比微涨0.76%；上周五Brent油价报118.76美元/桶，周收盘下跌3.07美元，跌幅2.52%，需求担忧已经使布伦特原油从3月创下的128美元/桶的高点下跌逾10美元。我们在前期的系列报告及近期的路演中反复提出，当前化工行业已处于底铂目前影响行业的主要因素就是高高在上的油价，油价一方面影响通胀，带来紧缩，导致需求被压制；另一方面，油价上涨提高了行业的生产成本，导致行业盈利下降；所以油价下跌对化工行业去库存和盈利恢复具有正面意义；短期油价下跌，可能导致行业原料的库存的跌价损失，和化工产品价格下行，但油价下行对行业未来的库存重建有力，这就是上周油价大幅下跌，而二级市场微涨的原因；现需要考虑油价下跌到什么价格位置对化工行业投资有安全边际，根据我们对油价和二级市场的历史走势研粳我们认为Brent油价下跌到90-100美元/桶，化工板块的整体投资机会将会显现；我们将持续关注油价走势，并关注行业的库存运行情况，继续推荐煤制乙二醇主题投资，重点推荐华鲁恒升和丹化科技。
