上海证券大宗商品跟踪周报

上海证券有限责任公司 上海证券研究所


　　钢铁

　　本周Myspic综合指数呈现窄幅波动格局,报133.8点,较上周下跌1.08%。本周国内钢价继续震荡下行。面临亏损压力,钢厂减产、检修仍在继续增多,7月下旬粗钢产量也出现回落,但下游需求迟迟未能改善,市场成交整体仍比较清淡。此外,本周出台的7月宏观数据显示,国内经济持续低迷,房地产投资增速回落,对钢材(3665,-46.00,-1.24%)市场难以产生带动。

　　虽然CPI回落至两年半来新低,给宽松货币政策提供了操作空间,但房地产价格出现反弹,或制约政策出台的时点。由于经济形势压力较大,主导钢厂新一轮价格政策中,短期内或仍处震荡筑底过程中。

　　扁平材方面:本周扁平材指数报118.3点,较上周下跌0.98%,跌势大大放缓。其中,中厚板和热轧板卷指数周跌幅分别为1.32%和0.86%。

　　市场预期宝钢价格稳中下调,其他主导钢厂或陆续跟进。8月是传统消费淡季,再加上今年经济增长持续回落,造船行业表现疲弱,机电、五金行业产品库存较高,生产节奏放慢,用钢需求较往年同期大幅减少。

　　长材方面:本周长材指数报153.4点,较上周下跌1.18%,跌幅有所放大。其中,螺纹钢和线材(3709,-64.00,-1.70%)指数由升转跌,较上周分别下跌1.22%和1.18%。受台风影响,东南沿海地区需求进一步受抑制,整体成交依旧偏淡。

　　化工

　　本周WTI原油期货价格从每桶91.39美元上涨至93.39美元,一周内的涨幅为2.19%。我们认为,前期原油价格的大幅下跌主要是受供求关系宽松以及美元走强两方面因素的影响。首先,受欧洲债务危机等因素的影响,欧美经济整体情况不乐观,是致使原油价格大幅下跌的最根本原因。随着欧盟峰会达成最新重大救援协议的刺激,以及美联储将采取经济刺激措施的预期升温,原油价格继续稳步回升,上周国内成品油价格也开启了上调价格窗口。根据最新的数据显示,最近四周美国石油产品日平均供应总量1894.2万桶,比去年同期低1.9%;其中汽油需求四周日均数873.7万桶,比去年同期低4.2%,馏分油需求四周日均量359.6万桶,比去年同期低2.8%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低3.6%。上周美国汽油日需求量883.9桶,比前一周高2.0万桶;馏分油日均需求量379万桶,比前一周日均高4.4万桶。

　　我们认为,后续一段时期内,WTI原油期货价格有望继续稳步小幅回升。