PMI继续回升支撑远期螺纹钢期价

　　【市场表现】

　　周四螺纹钢期货价格继续震荡，RB1205收盘于4277元/吨，较前一交易日收盘价下跌23元/吨，全天成交继续萎缩，仅成交14.1万张，比前一交易日减少7.95万张。持仓继续向远月移动，本日RB1205合约减少3.6万张，目前持仓40.1万张，RB1210合约持仓已增至40.5万张。RB1210合约收盘于4281元/吨，比前一交易日下跌5元/吨，全天成交53.4万张，持仓45.6万张，超越RB1205合约成为螺纹钢期货主力合约。

　　【现货市场】

　　周四全国钢材现货市场价格普遍上涨。数据显示，全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢平均价4394元/吨(实重，较前一个交易日上涨16元/吨。

　　【原料市场】

　　周四进口铁矿石港口车板价保持稳定，青岛港63.5%品位印度粉矿报价1065元/吨，与前一交易日持平，连云港(601008,股吧)62.5%品位澳洲PB块矿报价1085元/吨，与前一交易日持平。国内铁矿石价格小幅上涨，迁安66%品位铁精粉(干基含税市场价格1200元/吨，与前一交易日上涨15元/吨。焦炭价格保持稳定，唐山二级冶金焦价格1920元/吨，与前一交易日价格持平。

　　受螺纹钢期价下跌影响，国内主要城市钢坯周四小幅下跌，唐山Q235方坯价格3740元/吨，20MnSi方坯价格3860元/吨，均与前一交易日下跌20元/吨。

　　【相关信息】

　　中国物流与采购联合会周四公布了2月中国制造业采购经理指数(PMI。同比上月，2月PMI上升了0.5个百分点达到51%。这是继去年11月下降到49%荣枯线后PMI连续第三个月回升。在分项目指标中，出口订单指数重新回到临界点以上的扩张区间，达到51.1%，比上月回升了4.2个百分点，这表明国外订货量由降转升。主要原材料购进价格指数为54%，比上月回升4个百分点，其中石油加工及炼焦业最为显著。

　　【投资观点】

　　在现货市场价格回升利好信息频吹期货市场近月持仓向远月展期社会库存年内首显下降的市场环境影响下，螺纹钢期价小幅反弹，至前期成交密集区下缘后，投资者较为谨慎。周四向下调整属于技术性回撤，以确认前期反弹是否有效。

　　技术图表上，由于持仓近远月展期的影响，周四RB1205合约K线实体呈现带上影线“吊头阴线”，成交持仓双双减少，疲态尽显。但主力合约RB10合约K线则呈现十字形状态，收盘于5日均线上方，成交持仓双双放大，表现出较强的上攻意愿。导致两合约出现此种差异的原因在于近期持仓自近月向远月的移仓换月行为。我们认为需求正在逐步恢复，PMI数据轻微利好提振市场信心，预计周五期价将再度试探上方压力。5日均线下方可少量介入RB1210多单，注意风险控制。