5月钢市：利好与利空因素PK的高峰期

  国内钢材价格经过一波的拉涨行情后，近期再次转入回调整理通道，尽管现阶段的钢市正处在金三银四传统的销售旺季;但是市场上反馈回来的成交情况持续疲软。整体而言，此前刚刚经历的那波行情体现的是价涨量不升的趋势。4月份已经过去大半，从目前市场上的消息来看，我们认为在未来不断的一段时间内，钢市将再次利空与利好的交叉博弈，钢价又会如何抉择?

  首先来分析一下本轮行情的因素，分析人员认为，3~4月份国内市场钢材价格经历过的上涨行情，主要是受钢贸商和钢厂长期压抑的拉涨意愿所支配;在整个钢价进入上行通道后，终端需求并未能实现跟进，依旧执行按需采购，观望意图明显;如此造成钢价的继续上涨缺乏需求基本的支撑而中断。

  按照传统观念，钢市有种“买涨不买跌”的现象，但是本轮钢价上涨过程中，除了部分钢贸商在市场抄底拿货外，真实的终端采购商并没有像以往那样追涨大肆采购。我们认为，造成这种现状的主要原因还是在于终端心态的变化;随着上游钢价变化越来越没有规律可言之后，下游终端也难以把握行情走向，不敢盲目的大量补库，从节约成本考虑，纷纷选择较为保守的按需采购，直接造成需求释放较为分散。

  同时，从第一季度经济数据中不难看出，受房地产调控、出口下滑、投资减速等诸多不利因素影响，前三个月我国的经济发展较为缓慢，直接造成下游产业对钢材需求的大幅降低;有市场人士透露，除高端钢材外，其他常用钢材的出货率较2011年同期下滑近半。实际市场需求被砍半，钢价上涨的基础并不牢固。

  而与此同时，钢厂的产能却在进一步释放，据中钢协最新数据表明;3月份全国粗钢产量为6158万吨，同比增长3.9%，日均粗钢产量为198.65万吨，比2月份日均产量增加5.95万 吨，为今年以来连续第三个月回升，创下历史次高水平;3月下旬粗钢日均产量更是高达202万吨年内新高。从上文可知，下游行业对钢材的实际消耗却仅为150万吨/天左右;市场供应压力在后期将成为制约钢价上行的最大障碍。

  钢厂之所以在3月份大幅增产，其主要原因在于3月份国内主要钢厂盈利能力开始回升，整个行业3月份实现扭亏，盈利21亿元左右;为了尽量弥补此前的亏损，钢厂在盈利情况刚刚好转之时即刻放量生产，争夺微薄的利润，使得钢市的供应压力再次在这种盲目的竞争当中被放大;笔者断定，后期钢厂必然会因此而再尝苦果。

  我们再来看看后期可能释放的一些利好因素;近日，央行负责人在多场合均表示，在未来一段时间内，适时下调存款准备金率以释放市场资金的流动性，这表示在未来不长的时间内，央行再次下调存准率被视为大概率事件，市场上资金面有望进一步宽松;这对于目前下游用钢行业和钢铁行业本身而言，在资金较为紧张的时候无疑是送来一汪甘泉;有可能刺激下游产业在资金富裕的情况下适量补充库存，增加钢材市场中间商之间的交易量，给钢市带来新的变化。

  同时下游各行业也有了新的变化，保障房建设的前期审批程序基本结束，融资情况也有一定的到位，足够支撑上半年工程的建设，加上这段时间正是户外工程开工的高峰，尽管商品房开发陷入低谷，但是建筑业的总量依然对钢材的需求保持一定的高位;后期随着这些消息的落实，下游需求的释放有望变大。

  总的来说，目前钢市最大的不足是需求释放程度较低，成品钢材产量大增加剧供应压力，临近月底部分商家面临回笼资金压力;但同时市场资金流动性将有望得到新的释放，一招能否破万法，我们也在观望当中，后期钢市表面上，将是这几类利好利空因素交锋的高峰期，谁能胜出，我们拭目以待。