8月15日钢市早报
更新时间:2022-08-15 来源:南华期货 浏览次数: 2848
螺纹钢：LPR下降预期走强，但留给预期的时间不多
市场对螺纹钢的主要矛盾的交易将逐渐从供给不足转向对需求的验证上。目前受到高温疫情等因素的干扰，表需数据有所下滑。今年的淡旺季界限并不明显，由于新开工的疲弱，主要靠在建项目的施工和基建项目托底，表需在300万吨上下小幅波动。而供给端，上周由于废钢问题得到缓解而贡献增量颇多的短流程，本周由于限电原因，导致几乎没有增量。并且废钢涨价，短流程利润重新走负，短期内产量受限。长流程端增产本周贡献较多，其中调坯轧材厂也进行复产，钢坯库存下降。由于供应的问题，短期内供需缺口仍在。但进入八月下旬后，特别是用电高峰的结束，电炉的生产限制或解除，并且长流程复产节奏加快，预计供需缺口将收窄，甚至出现累库。社融数据比较悲观，居民和企业更乐于储蓄而非贷款、投资,但市场预期LPR继续下降的可能性加大。而下半年的地产主线在保交楼上，新开工对于房企的优先级很低，旺季需求或被证伪。因此预计螺纹钢上涨的阻力将加大，空单可以逐步逢高布局。
铁矿石：上涨动能减弱，逢高布局空单
铁矿石主要交易的逻辑还是在钢厂有利润、复产的补库的正反馈上。本周铁水增量有限，部分螺纹钢复产是通过库存钢坯轧材的形式进行的，并没有边际上用到铁矿石。而钢厂利润近期有所走阔，而电炉近期有限电限制，预计下周更多复产是通过高炉进行的，底部对铁矿石价格有一定支撑。但需要注意的是，铁矿石的库存不断在累积，并且累库速度显著快于往年。并且时间点上看，逐渐进入八月中下旬，市场将逐渐开始对需求的检验，而需求不及预期的风险一直都在。也就是说，多头顶着的压力在逐渐加大。一旦需求不及预期，钢厂的复产行为将停止，正循环的链条将结束。目前来看，钢厂补库仍比较谨慎，仍采取低库存生产的方式。铁矿石继续上涨的动能逐渐减弱，继续做多铁矿石的收益/风险比在逐渐走低，前期的铁矿石多单可以逐步止盈，空单可以轻仓逐步布局。
