9月26日化工行业资讯
更新时间:2022-09-26 来源:南华期货 浏览次数: 2706
甲醇：10月累库预期明显，甲醇预计重回成本定价
前期甲醇的强势主要是现货偏强带动的行情，我们上周基于对未来10-11月的供需明显转弱以及估值偏高作为主逻辑给出了做空策略，我们没有太在意现货端的强现实，因为认为现货端的紧张会在10-11月轻松被化解，上涨则是加仓机会。本周盛虹意外助力，10月停车，但是这也并不太关键，因为大炼化后斯尔邦的停车本就是计划内，目前只是时间提早了一些。本周需求端核心是内地的转弱和乙烯的走弱。鲁北近端补库基本完成，西北再度感受到了出厂压力，个别工厂开始主动下调价格。乙烯近洋货报价已经下跌至900，烯烃上限的压力再度来袭。根据目前的平衡表，由于10月内地的投产（久泰鲲鹏加260供应）以及盛虹停车（减240需求)，以及西北装置的继续恢复，即使不考虑潜在的MTO停车和伊朗回归问题，10月甲醇供需环比大幅转弱板上钉钉。甲醇预计重回成本定价。剩下的绝对价格矛盾更多则在估值端，目前煤炭仍然没有走弱的迹象，但是由于西北甲醇工厂仍有少量现金流利润（短期还不用特别重视煤炭），且近端风险资产氛围很差，我们建议空单仍然可以再继续拿一拿，直至内地甲醇工厂出现了因为利润的计划外减产。
