PTA大幅下挫已拉开序幕

　　基本面：

　　隔夜外围美元冲高回落，欧美股市延续小幅反弹。美国方面公布最新的批发物价指数和新屋开工数量数据，加上更早时候的上周就业市场报告，相对利好结果帮助欧股市场逆转早前跌势；希腊和国际借款人已经就3.25亿欧元预算削减问题达成协议，投资者重新回到股市寻找机会。原油WTI至102.31（+0.51）；石脑油至1028（-7），MX至1366（+4）。亚洲PX至1601（-8）美元，折合PTA成 本9170元/吨。现货内盘PTA至8950（-80），外盘1174（-16），进口成本9246元/吨，内外价差-296.PTA装置 开工率99（+0）%，下游聚酯开工率88.3（+0）%，织造织机负荷65（+0）%。昨日PTA现货市场报价继续回落，内盘报盘在9000元/吨或偏上，买家试探性询盘，市场观望气氛增加，成交商谈在8950元/吨附近。外盘方面，台产现货成交在1180-1185美元/吨附近；韩产现货成交在1160-1165美元/吨附近。涤丝市场报价弱势下调，多数工厂降100-200元/吨，成交适量优惠，企业库存压力增加，等待下游需求跟进。直纺涤短报价稳中有降，局部下调100元/吨，半光1.4D主流报价在12400-12500元/吨现款出厂。

　　技术面：

　　今日1205合约继续放量下挫，相继跌破9000点和8900点，收至布林通道中轨线下方，气势整体转空。不过持仓并未有跟进，新资金介入谨慎，行情上仍以回调对待。MACD绿柱放大。KDJ指标和RSI指标下行。技术上显示偏空，下方8700点支撑较强，低位将形成新的调整平台。

　　后市展望：

　　上半年PX新产能会集中投放而PTA投放跟不上PX的节奏,PX供给相对宽松,而近期PX价格的下挫反映了PX供给情况的改善,PX对成本的支撑作用将会逐渐失去推动力;春节前后PTA持续的高负荷运转以及现货价格的下挫可以预判,PTA强势冲高的可能性较小。下游聚酯库存压力的加大,订单迟迟未启动以及促销的形式来变相降价不难看出,下游的需求依旧处于相对疲弱状态.而订单陆续到来比这认为需要等到三月中旬.因此笔者认为，PX支撑时代渐行渐远,做空PTA的时机已经凸显,近日的PTA大幅下挫已经拉开了下跌的序幕,周四二十日均线已经有效跌破，近期目标位看至120日线附近。后市操作策略以逢反弹做空为主.今日PTA或低开.   道通期货研究所 范劲松