连豆从高回落 继续高位调整

　　中原期货：刘四奎 日期：2012年2月21日

　　【行情概述】

　　美盘方面：CBOT大豆期货休市。

　　连豆方面：昨天在缺少外盘指引下，大豆1209合约以4441元/吨开盘，比上一交易日收盘价格高开21元，开盘后大豆价格震荡回落，全天最高触及4443元/吨，最低触及4424元/吨，最终收于4427元/吨，较前一交易日收盘价上涨7元，全天成交112024手，较前一日减少11970手，持仓量减少19434手，至246090手。

　　连豆昨天仓单数量为19959张，折合大豆20万吨，没有变化。主力1209前20名持仓情况：多头104209张，减少11169张；空头76891张，减仓2448张，多空均减仓，开始出现向1301移仓现象。

　　【基本面情况】

　　大豆港口分销价格稳中维持稳定在3800-3850区间，广州3850元/吨；浙江宁波3860元/吨，上涨40元；张家港3850元/吨，上涨30元；青岛港3850元/吨；天津3850元/吨，上涨50元；大连港(601880,股吧)3850元/吨，上涨50元；上海3800元/吨，价格稳定。

　　豆油现货价格稳中上涨，涨幅在50-100元/吨。其中散装一级豆油均价为9319元/吨，较上周五上涨74元/吨；散装四级豆油均价为9146元/吨，上调61元/吨；进口毛豆油均价为8989元/吨，上涨50元/吨。豆粕销售平均价格为3163元/吨，较上周五上涨7元/吨；其中产区油厂CP43豆粕报价为3137元/吨；全国主要销区市场平均销售价格为3197元/吨，分别较上周五上涨7元/吨和6元/吨。

　　【信息要闻】

　　CFTC周五公布的交易商持仓报告显示，非商业交易商增持10,902手大豆期货多头头寸并减持8,314手空头头寸，令净多头头寸持有量达到62,639手。 来自中国的出口需求预期将增加，及对阿根廷和巴西作物减产的持续担忧，令投机客看多大豆。截至2月14日，他们持有的净多头头寸量为自9月末以来最高水准。 在截至2月14日的五个交易日中，大豆价格上涨1.6%，

　　2月18日晚8点，央行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来存准率的首次下调，预计将向金融系统释放资金4000亿元左右。

　　【投资观点】

　　宏观方面，上周宣布的人民币存款准备金率下调0.5%，并未给市场带来很大的冲击，股市和期市双双冲高回落，中国宣称将向欧洲救援基金投资、并继续持有欧元资产，欧洲再传利好消息，希腊有望获得第二轮债务救助，但国内压力重重。

　　上周五CBOT大豆期货价格继续走高，触及四个月高位，3月大豆期货收高9.25美分，美国大豆销往中国的消息以及对于南美作物产量的担忧推动大豆期价走高；国内连豆昨天冲高回落，多空双方均有减仓，上行压力逐渐加大，做盘情绪不高，预计国内连豆将继将高位调整，建议短线参与为主，获利单注意利润保护。