后期大豆进口剧减供应趋紧
上周(7月30日~8月3日),国内主要食用植物油品种价格窄幅波动,整体呈现止跌回升态势,其中,豆油价格涨幅较大,菜油及棕榈油价格涨幅相对较小。截至上周四,一级豆油出厂价格:环渤海地区为9500~9550元/吨,较前一周末上涨50元/吨;华东沿海地区9400~9600元/吨,上涨50~150元/吨;华南沿海地区9400~9500元/吨,上涨50~100元/吨。长江中下游地区四级菜油出厂价格10900~11100元/吨,基本与前一周持平,个别地区上调100元/吨。国内主要港口24度棕榈油分销价格7500~7900元/吨,较前一周末上涨20~50元/吨。目前国内油脂供应充裕,而消费需求依然疲软,买家采购信心不足,各地成交维持较为清淡的局面。
后期大豆进口剧减供应趋紧
6月份以来,随着国际市场大豆期价持续大幅上涨,我国大豆进口成本攀升至历史高位,同时,国内大豆压榨处于较大亏损状态,进口厂商采购信心不足,采购进度明显放缓,直接导致未来几个月我国大豆到港数量明显偏少。根据船期统计,预计8~10月我国大豆到港量为1100万吨,预计11月到港400万吨,12月到港450万吨,未来5个月月均到港量在390万吨左右,远低于今年上半年月均484万吨的到港数量,也远低于去年同期月均470万吨的到港数量。
随着后期大豆进口数量急剧减少,8月份以后国内大豆供应紧张的局面将逐渐显现。另外,近期国内油粕价格大幅上涨,使得大豆压榨效益较前期明显改善,目前仅略有亏损,相比之下,7月上旬亏损幅度在200元/吨以上,大豆压榨效益好转刺激工厂开工积极性提高,这也将加剧国内原料供应紧张局面。目前国家正以每月80万吨的规模向市场投放临储大豆,由于货源集中于东北内陆地区,虽能有效缓解东北地区工厂原料短缺局面,但对于其他沿海地区作用效果甚微。
需求欠佳豆粕涨势或将放缓
7月份以来,国内豆粕价格延续强劲上涨势头,目前沿海地区豆粕价格较7月初累计上涨700~800元/吨,涨幅普遍为20%~22%,远超6月份7%左右的涨幅,上周涨幅在5%左右。
加工成本居高不下,且后期国内大豆原料供应日趋紧张,工厂提价意愿较强,是推动豆粕价格持续大幅走高的主要原因。价格持续上涨刺激买家跟涨补库,进一步支撑工厂的提价心理,也对价格上涨起到推波助澜的效果。
短期来看,豆粕价格仍有一定上涨空间,主要原因在于近两周为美国大豆最为关键的生长时期,天气炒作可能推动国际市场大豆期价进一步走高;其次,近月船期大豆进口成本已涨至5350元/吨以上,按此测算,后期豆粕成本价格在4800元/吨以上,远高于目前国内的豆粕价格;另外,受国内油脂库存充裕及国家相关调控措施的影响,豆油价格将继续保持低迷,工厂只能选择提高豆粕价格来弥补亏损或扩大盈利幅度。
夏季肉类食品需求下降,7月以来畜禽价格继续回落,而原料价格却大幅走高,养殖行业陷入亏损局面,养殖户正在加大出栏力度,且补栏积极性较弱,后期饲料需求将明显下降;同时,饲料企业为降低成本,修改配方减少豆粕用量的现象越来越普遍。因此,后期国内豆粕需求普遍不被看好,饲料企业及贸易商备货积极性将减弱,这将抑制现货价格的上涨幅度。
棕榈油采购放缓库存有望再降
监测显示,由于到货量较少,6月份以来国内棕榈油库存持续下降,目前主要港口库存约73.5万吨,较前一周下降1万吨,较5月中旬高点下降近22万吨,连续第8周环比下降,且已连续两周处于75万吨以下。但目前库存总量仍为2008年以来历史同期最高水平,其中广州港库存约25万吨,天津港约15.5万吨,张家港约15万吨,福建约3.5万吨,浙江约3万吨,广西接近2.5万吨。
7月以来,我国装运马来西亚棕榈油进度明显放缓,船运调查机构SGS数据显示,7月份我国共从马来西亚装运棕榈油18.7万吨,远低于上年同期的47.1万吨,也远低于上月同期的32.3万吨,为近年来月度同期装运量偏低水平。
根据近期装运进度及船期统计,未来几个月我国棕榈油到港量将继续保持在较低水平,预计月均40万~45万吨,远低于上年同期月均56万吨的到港水平。进入三季度后,国内油脂消费需求将逐渐回升,棕榈油与豆油之间的价差处于历史高位也利于扩大其市场份额。受此影响,后期国内棕榈油库存量有望继续下降。