欧债危机拖累 芝加哥农产品期价再跌
新华08网芝加哥12月1日电(记者李觅)受欧债危机风波迭起，MF全球公司申请破产保护，美元重返上行通道以及全球粮食供需基本面相对疲弱等因素影响，刚刚有所起色的芝加哥农产品期货价格11月份掉头向下，当月大部分时间呈现连续下跌态势｡玉米及小麦价格在空头回补以及欧债危机前景重现曙光的影响下于月末出现小幅反弹｡
11月30日，玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳6.0125美元，累计下跌45.75美分，跌幅为7.1%；小麦12月合约收于每蒲式耳5.9575美元，累计下跌62.5美分，跌幅为9.9%；大豆明年1月合约收于每蒲式耳11.3125美元，累计下跌86美分，跌幅为7.1%｡
欧债危机恶化 大宗商品集体"失血"
11月份，欧元区噩耗频传，欧债危机蔓延和深化程度均呈现"突飞猛进"态势｡11月初，希腊总理上演"公投"闹剧，引发国内各方强烈谴责，导致公投取消，并以总理下台､成立联合政府告终｡
随着希腊公投危机暂时消除，市场惊魂甫定，欧元区第三大经济体意大利的债务问题又凸显出来，意大利总理贝卢斯科尼的辞职也未能起到安抚金融市场的作用｡随着意大利债券收益率不断攀升，意大利正式接替希腊成为欧元区债务危机"风暴之眼"｡
另外，比利时､西班牙等国融资成本直线飙升，就连拥有AAA评级的法国以及奥地利､芬兰和荷兰的国债也遭到抛售，收益率节节升高，与德国的收益率之差不断扩大｡11月23日，德国国债拍卖失手，表明在席卷欧元区的危机面前，即使欧洲最强劲的经济体也难以全身而退｡
随着欧元区主权债务危机升级，欧洲银行业面临的流动性风险与日俱增，持有葡萄牙､爱尔兰､意大利､希腊､西班牙五个欧债危机重灾国债务最多的法国银行业面临巨大挑战｡11月中，评级机构穆迪公司表示，近期法国国债收益率上扬，且经济增长前景趋于疲弱，可能对法国的主权评级构成负面影响，令各界担忧法国将成为下一张倒下的多米诺骨牌｡
11月29日，穆迪公司再度发出警告，由于担心欧盟可能完全取消对欧洲银行次级债务的支持，或将下调欧盟15个国家87家银行的次级债评级｡其中，西班牙､意大利､奥地利和法国是受影响最大的国家｡
值得一提的是，由于投资欧债亏损，MF全球公司10月31日宣布申请破产保护｡尽管此消息仅在短期内引发市场恐慌，分析人士也指出MF全球公司的倒下不会像雷曼一样引发一场金融市场动荡，但其令业界充分体验到在欧债危机未来充满不确定因素的背景下，投资者面临的系统性风险或已超出2008年金融危机时的情况｡
美国百利金融集团高级市场分析师麦克?戴利表示，近期的欧元区形势每分每秒都在发生新的变化，像一颗不定时的炸弹，时刻牵动着市场的神经｡市场中弥漫的恐慌情绪令交易员和投资者处于守势，操作极为谨慎小心｡而关于欧元区解体以及全球经济由此陷入衰退的预测，令市场对于未来大宗商品需求前景的看法更趋悲观｡
美国商品期货交易委员会11月28日发布的交易员持仓报告显示，由于欧债危机不断恶化将拖累全球经济增长预期，市场担忧全球大宗商品需求将因此受到抑制｡截至11月22日前的一周，美国投机基金在大宗商品期货市场上持有的净多头仓位大跌25%，达到2009年7月以来的新低，并创下8周以来的最大周度跌幅｡
该报告显示，截至22日前的一周，基金在玉米市场上持有的净多头仓位大跌25%，创下2010年6月以来的最大跌幅｡基金在小麦市场上持有的净空头头寸达到82964手的历史新高｡分析人士表示，近期农产品价格连续回落，正是基金出逃和宏观面疲弱共同影响下的结果｡
外部市场也为农产品期价下跌奠定利空基调
除去来自宏观经济面的沉重压力，外部市场震荡明显也为农产品期价"跌跌不休"奠定利空基调｡
首先，在欧债危机阴云笼罩下，黄金等传统的避险工具组合魅力尽失，在"现金为王"的心态影响下，美元成为受市场热捧的"避险天堂"｡11月，每当欧债风波袭来，市场恐慌情绪大增，股市､大宗商品甚至包括贵金属在内的"风险资产"就会遭到市场的无情抛售，大量资金涌入美元寻求避险，助推衡量美元对一揽子货币比价的美元指数节节攀高，直接对以美元定价的农产品期货施加沉重压力｡
另外，11月股市震荡明显，投资者收益情况很不稳定，使得资金面再度陷入紧张态势，拖累大宗商品市场交投情绪｡而在欧债危机恶化以及地缘政治风险的影响下，作为大宗商品期货龙头的原油期货价格11月份震荡明显｡
但值得一提的是，分析人士指出，目前美国乙醇制造业以及牲畜养殖业利润丰厚，为作为生物燃料原料的玉米及大豆期价增添利好｡美国乙醇产业公布的报告显示，截至11月25日前的一周，美国乙醇日均产量达到93万桶，较此前一周上涨1.4%，较去年同期上涨5.08%｡该周乙醇生产总量达到651万桶，创下2010年12月10日以来的新高，接近657.3万桶的历史纪录｡
美国农业部报告继续利空
11月份发布的美国农业部供需报告对农产品市场再次构成利空｡由于农业部发布的玉米､大豆和小麦的期末库存量预估值均高于市场预期，而且玉米和大豆的需求还遭到下调，打压农产品期价在随后的几个交易日内维持震荡下跌态势｡
据美国农业部11月9日公布的11月份农作物供需报告显示，美国2011/2012年度玉米期末库存量预计为8.43亿蒲式耳，虽然低于前一个月的8.66亿蒲式耳，但比市场预期高出4800万蒲式耳｡
同时，农业部预计美国玉米的需求量将从前一个月估计的127.1亿蒲式耳下降至126.1亿蒲式耳｡2011/2012年度全球玉米期末库存量预计为1.2157亿吨，低于前一个月的1.2319亿吨｡
报告显示，美国小麦的期末库存预估量为8.28亿蒲式耳，比市场预期高1100万蒲式耳｡世界小麦的期末库存为2.026亿吨，高于前一个月的2.024亿吨｡
大豆方面，美国农业部预计美国大豆的期末库存量将达到1.95亿蒲式耳，高于前一个月的1.6亿蒲式耳，也高于市场预期的1.82亿蒲式耳｡世界大豆的期末库存量预计为6356万吨，高于前一个月的6301万吨｡
此外，业内人士指出，尽管目前美国玉米､大豆､小麦期价较9月初的峰值已出现大幅回落，但美国农产品在国际出口市场上仍处于价格劣势｡加上黑海地区､澳大利亚､阿根廷､巴西等主要农产品出口地区今年天气条件较为适宜，供应较为充足，预计美国农产品近期仍将在激烈的农产品出口竞争中处于下风，价格仍需充分下探才能刺激出口需求回升｡
