11月21日农产品行业资讯

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更新时间:2022-11-21    来源:东吴期货   浏览次数: 144
 玉米 振荡偏强运行
虽然目前玉米处于集中上市阶段,但物流受限、农户惜售等因素影响玉米短期供应。后市随着玉米供应逐渐转向宽松,玉米上方将有压力,下方将有支撑。
今年前两个季度,受俄乌冲突、小麦高价等因素支撑,玉米价格不断上涨,主力合约最高涨至3046元/吨。不过,为防止国际农产品价格过高,俄乌均签订粮食出口协议,使得玉米价格大幅回落,7月最低跌至2548元/吨。由于玉米旧作成本在2600—2700元/吨,盘面逐渐反弹回归,走出重心上移的振荡偏强走势。然而,近期国内新作玉米收割上市,且深加工需求不佳,抑制玉米上方空间,盘面有所承压。
整体产量不降反增
为减少国内豆粕对进口的依赖,国家大力实施大豆和油料产能提升工程,使得2022/2023年度国内玉米种植面积下降。据相关机构11月预测,2022年国内玉米种植面积为4295万公顷,较去年下降0.86%。按省份划分,东北产区玉米种植面积变化最大。作为国内玉米主产区,黑龙江和辽宁玉米种植面积分别下降8.12%和2.84%。其他省份则稳中有增,吉林和内蒙古玉米种植面积分别增加0.6%和0.68%;山东、河南玉米种植面积分别增加3.43%和0.49%。
产量方面,尽管今年北半球第三季度种植的谷物受到拉尼娜的严重影响,同时国内也经历了南旱北涝等极端天气,但国内玉米整体产量不降反增。主要原因是虽然本年度东北、华北地区降水较常年明显偏多,东北主产区玉米大概率减产,但西北玉米长势较好。据相关机构最新预测,尽管2022/2023年度玉米种植面积较去年下降,但随着生产技术提高,玉米单产升至6410公斤/公顷,较去年增加1.89%,使得总体产量增加至2.7531亿吨,较上年度增加276万吨。
呈供需紧平衡状态
国外方面,美国农业部发布的11月供需报告显示,2022/2023年度全球玉米产量为11.6839亿吨,较上月预测减少35万吨,较去年下降4907万吨,下降幅度为4.03%。11月预估全球玉米库存为3.0076亿吨,较10月下降43万吨,较上年度下降692万吨,下降幅度为2.25%。市场对2022/2023年度全球玉米供应较为担忧。主要原因:一方面,受拉尼娜极端气候的影响,全球粮食产量普遍下滑。据国际谷物理事会预测,2022/2023年度欧盟玉米产量可能同比下降24%,或创近15年来最低水平。美国玉米也大概率减产,且密西西比河水位降至历史低位影响玉米运力,运费上涨将导致玉米流通成本抬升。另一方面,国际化肥价格持续处在高位。根据化肥在农作物中的使用结构分析,种植玉米所需化肥最多,占比16.2%,这将使得玉米种植成本居高不下,从而影响农户种植玉米的意愿。
国内方面,由于外围谷物价格持续处在高位,影响国内进口成本,所以今年进口玉米量大幅下降。数据显示,1—9月国内共进口玉米1846万吨,较去年同期减少25.95%。据相关机构预估,2021/2022年度国内共进口玉米2189万吨,较2020/2021年度下降767万吨,下降幅度为25.94%;2022/2023年度玉米进口量继续下滑至1800万吨,这将使得国内玉米连续3年处于供应紧平衡的状态。
饲料需求保持旺盛
数据显示,9月全国工业饲料产量为2833万吨,环比增长7.5%,同比增长3.1%。主要配合饲料、浓缩饲料产品出厂价环比小幅增长,添加剂预混合饲料产品出厂价以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为30.8%,环比增长0.7个百分点。整体来看,玉米需求持续增加,加上冬季是饲料旺季,后续玉米需求将保持旺盛。
另外,今年玉米淀粉处在历史最高位。截至11月11日,我国主要企业淀粉库存为72.9万吨,环比减少1.62%,但同比增加20.3%。据统计,截至11月11日,玉米淀粉企业开工率为59.49%,环比下降2.17%,同比上升2.48%,位于历史偏低水平;玉米酒精企业开工率为65.28%,环比下降0.21%,同比下降10.95%,为近4年最低水平。因为深加工方面的玉米淀粉库存一直保持历史高位,并且压榨利润有限,所以玉米淀粉的需求受限,深加工企业维持随采随用的策略。不过,临近春节玉米淀粉有备货需求,后续深加工需求有望改善。
综上所述,虽然目前玉米处于集中上市阶段,但物流受限、农户惜售等因素使得市场流通玉米较少,玉米短期供应偏紧。不过,随着后市供应逐渐宽松,玉米盘面上方将有压力,下方也将有支撑,预计短期维持偏强振荡,中长期重心缓慢上移。此外,由于玉米淀粉供过于求,使得玉米淀粉和玉米价差处在历史较低水平,后续如果玉米淀粉需求预期转好,那么做多玉米淀粉和玉米价差的安全边际较高。