中国航空企业受益于油价大跌
更新时间:2016-03-24 来源: 浏览次数: 2010
彭博援引分析师调查预测，中国航空业三大巨头下周可能会公布，2015年三家净营收分别出现至少70%的增长。而油价暴跌令航空公司成本开支大幅削减利好营收。
彭博调查14位分析师的预测中值显示，中国国际航空公司将会公布去年净营收飙升至77%至8.74亿美元，创4年新高；中国南方航空公司营收将增加177%，；中国东方航空公司的营收将会增加71%。
去年原油市场供应过剩推动油价大幅下跌。布油价格在5月时还维持67美元/桶，今年1月则跌至27美元/桶的低位。美油也在今年年初创下12年新低，接近26美元/桶。油价下跌有利燃油成本下降，令航空公司成本削减，而燃油成本通常是航空公司最大的一笔成本支出。
Jefferies交通板块分析师Esme Pau表示，2015年是个好年头，2016年将会更好。Pau将中国国际航空和东方航空公司的股票都评级为“购买”。
同时，面对油价下跌，中国的三家航空公司没有如其他亚太航空公司采取对冲策略。彭博称国泰航空以及新加坡航空都在去年采取对冲策略、以控风险，并录得数亿美元的对冲损失。
Bocom International的交通研究部门负责人Geoffrey Cheng对彭博表示，中国航空公司没有采取任何对冲政策，因此不会像国泰航空那样陷入对冲造成的损失。去年油价利好影响，将对其实个相当好的年份，但是今年油价可能不会成为航空业营收的强劲推动。
国泰在3月9日公布截至去年12月底的全年业绩，录得净利润同比激增90.48%至60亿港元，接近市场预期上限，为近五年来最佳表现。但国泰同时录得84.75亿港元的燃油对冲亏损；去年乘客收益率也下降11.4%至59.6港仙，源于受竞争激烈、燃油附加费下调、不利的汇率变动等因素的影响。
不过，虽然燃油成本下降利好中国航空公司，但去年的其他金融市场变动也令航空公司受到压力。人民币贬值则令航空公司受到影响。
航空公司的主要运营工具飞机一般都是融资性租赁或者贷款购买的。航空公司属于负债率非常高的资本密集性行业。
中国三大航空公司已经订下1000亿美元的飞机订单。飞机租赁等交易使用美元结算，而中国航空公司的一大部分营收是来自中国市场。因此受汇率变动影响颇大。
而自去年“8·11新汇改”以来，人民币对美元汇率出现较大幅度波动，全年中间价贬值5.8%。
不过，中国航空公司已经开始采取步骤削减美元债务。
今年年初，中国东方航空已经宣布股份偿还10亿美元债务，以降低汇率风险。东方航空公布，为优化公司债务结构，降低汇率波动风险，经与相关金融机构友好协商，于近日偿还债务本金10亿美元，公司美元负债?带息负债比例有效降低。
汇丰银行上月报告里称，中国的三大航空巨头已经计划在今年年底将美元债务减至50%至60%之间。
汇丰银行分析师Jack Xu表示：“当人民币兑美元贬值时，这应该会有助于减少对汇率的敏感度。”
周四，海南航空将会发布财报。
彭博调查14位分析师的预测中值显示，中国国际航空公司将会公布去年净营收飙升至77%至8.74亿美元，创4年新高；中国南方航空公司营收将增加177%，；中国东方航空公司的营收将会增加71%。
去年原油市场供应过剩推动油价大幅下跌。布油价格在5月时还维持67美元/桶，今年1月则跌至27美元/桶的低位。美油也在今年年初创下12年新低，接近26美元/桶。油价下跌有利燃油成本下降，令航空公司成本削减，而燃油成本通常是航空公司最大的一笔成本支出。
Jefferies交通板块分析师Esme Pau表示，2015年是个好年头，2016年将会更好。Pau将中国国际航空和东方航空公司的股票都评级为“购买”。
同时，面对油价下跌，中国的三家航空公司没有如其他亚太航空公司采取对冲策略。彭博称国泰航空以及新加坡航空都在去年采取对冲策略、以控风险，并录得数亿美元的对冲损失。
Bocom International的交通研究部门负责人Geoffrey Cheng对彭博表示，中国航空公司没有采取任何对冲政策，因此不会像国泰航空那样陷入对冲造成的损失。去年油价利好影响，将对其实个相当好的年份，但是今年油价可能不会成为航空业营收的强劲推动。
国泰在3月9日公布截至去年12月底的全年业绩，录得净利润同比激增90.48%至60亿港元，接近市场预期上限，为近五年来最佳表现。但国泰同时录得84.75亿港元的燃油对冲亏损；去年乘客收益率也下降11.4%至59.6港仙，源于受竞争激烈、燃油附加费下调、不利的汇率变动等因素的影响。
不过，虽然燃油成本下降利好中国航空公司，但去年的其他金融市场变动也令航空公司受到压力。人民币贬值则令航空公司受到影响。
航空公司的主要运营工具飞机一般都是融资性租赁或者贷款购买的。航空公司属于负债率非常高的资本密集性行业。
中国三大航空公司已经订下1000亿美元的飞机订单。飞机租赁等交易使用美元结算，而中国航空公司的一大部分营收是来自中国市场。因此受汇率变动影响颇大。
而自去年“8·11新汇改”以来，人民币对美元汇率出现较大幅度波动，全年中间价贬值5.8%。
不过，中国航空公司已经开始采取步骤削减美元债务。
今年年初，中国东方航空已经宣布股份偿还10亿美元债务，以降低汇率风险。东方航空公布，为优化公司债务结构，降低汇率波动风险，经与相关金融机构友好协商，于近日偿还债务本金10亿美元，公司美元负债?带息负债比例有效降低。
汇丰银行上月报告里称，中国的三大航空巨头已经计划在今年年底将美元债务减至50%至60%之间。
汇丰银行分析师Jack Xu表示：“当人民币兑美元贬值时，这应该会有助于减少对汇率的敏感度。”
周四，海南航空将会发布财报。
