8月18日化工行业资讯
更新时间:2022-08-18 来源:南华期货 浏览次数: 2331
甲醇：远月悲观预期加剧
本周华东去库不及预期，01大幅增仓下行，9-1价差倒挂，近端由于煤制成本较为坚挺，远端能源有下滑预期，整体3peg端需求反馈过于糟糕，远端预期均不好，传递至mto端使得甲醇承压，资金更倾向于交易预期，同时也比较不容易证伪。同时整体大的思路上，目前甲醇制烯烃利润过差对沿海MTO出现了比较大的压制这一点应该是比较明确的了，8月去库不及预期也是相对大概率出现的情况。但是近端高温持续，国内外能源端仍然都还有比较大的问题，天然气价格逼近新高，南美部分装置出现了计划外停车，西南卡贝乐泸天华等天然气装置也出现了一些降负荷和停车的情况，内盘煤短期受暴雨影响，供应运输都有一定问题，在短期煤炭价格难以下行的背景下，如此利润的近月甲醇下方空间也非常有限了。未来主要核心的关注点仍然在三，伊朗的运输船只情况，内地甲醇装置的恢复情况与沿海MTO的动态，如果出现共振短期供需仍有扭曲的可能，但是绝对价格层面造成的波动大概率仍然不大。策略上我们维持上周的观点，采用上下双卖期权的策略，且由于后市煤的价格仍相对倾向于看跌，原油近端在伊核扰动下偏弱，因此整体思路更倾向于多配置一些卖CALL。
尿素：震荡回落
主要在于现货市场行情不乐观，需求暂未启动，后续短期震荡看待。
当前尿素企业开工负荷63.56%，前期停车企业已经开始陆续开工，下周计划检修企业较少，预计开工负荷还能有所提升，供应方面有增量预期。需求方面来看的话，虽然上周看到需求有一定提振，包括复合肥开工提升，三聚氰胺开工提升，但是支撑力度还是略显薄弱，向上空间有限，短暂需求支撑后依旧是偏弱势的行情。反映到库存结构上，目前还是处于累库趋势，后续利好支撑薄弱，虽然内外盘价差套利空间打开，但出口能否兑现仍旧未知。现货市场回补后续可能不太多，对行情支撑力度不显著，后市偏弱看待。
